Warren Buffettin sijoitusyhtiö on tehnyt osakeostoja kahteen yhtiöön, joista toinen vaikuttaa nopeasti tarkasteltuna erikoiselta sijoituskohteelta.
Warren Buffettin johtama sijoitusyhtiö Berkshire Hathaway istuu tällä hetkellä massiivisen käteiskassan päällä. Viimeisin tieto on kesäkuun lopusta, jolloin kassavarat olivat 277 miljardia dollaria. Yhtiö on myynyt isoja määriä osakkeita esimerkiksi suuromistuksistaan Applesta ja Bank of Americasta.
Omahan Oraakkelin sijoitusyhtiö ei ole kuitenkaan tyytynyt vain pienentämään osakesalkkuaan. Joukkoon mahtuu myös ostoja.
Yksi Berkshiren viime aikojen sijoitus on 6,7 miljardin dollarin panostus Chubb Limitediin, joka aluksi pidettiin salassa pyytämällä salassapitokäsittelyä Arvopaperi- ja pörssikomissiolta (SEC).
Sveitsiläinen Chubb Limited on maailmanlaajuinen vakuutusyhtiö, joka tarjoaa erilaisia vakuutuspalveluja, kuten omaisuus-, tapaturma-, henki- ja sairausvakuutuksia sekä jälleenvakuutuksia. Yritys on yksi maailman suurimmista julkisesti noteeratuista omaisuus- ja tapaturmavakuutusyhtiöistä, ja sillä on toimintaa yli 50 maassa.
Chubb tunnetaan erityisesti vahinkovakuutuksistaan, ja se tarjoaa palveluita sekä yksityishenkilöille että yrityksille. Sen asiakaskuntaan kuuluu sekä pieniä että suuria yrityksiä, ja se tarjoaa myös kattavia vakuutusratkaisuja vaativille asiakkaille. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Zürichissä, Sveitsissä.
Chubb raportoi odotettua vahvemmasta tuloksesta kolmannella vuosineljänneksellä tiistaina. Yhtiö ilmoitti osakekohtaiseksi tulokseksi 5,72 dollaria, mikä ylitti analyytikoiden konsensusarvion, joka oli 4,98 dollaria osakkeelta.
Yhtiön neljännesvuosittainen liikevaihto oli 12,3 miljardia dollaria, mikä jäi analyytikoiden konsensusarviosta, joka oli 12,5 miljardia dollaria.
Yllättävä sijoitus satelliittiradiopalveluun
Buffettin toinen sijoituskohde saattaa yllättää. Berkshire aloitti tammikuun alussa 82 miljoonan dollarin sijoituksella tappiolle painuneessa Sirius XM -yhtiöön.
Sijoitussivusto Finboldin viimeisimmän, 22. lokakuuta julkaistun raportin mukaan Berkshire Hathaway omisti 32,5 prosenttia yrityksestä. Miljardöörisijoittaja on kasvattanut omistustaan ostamalla lisää Siriuksen osakkeita 60 miljoonalla dollarilla.
Amerikkalainen Sirius XM on Yhdysvalloissa toimiva satelliittiradiopalvelu, joka tarjoaa laajan valikoiman kanavia ja ohjelmasisältöä tilaajilleen. Yhtiö tarjoaa musiikkia, urheilua, uutisia, keskusteluohjelmia, komediaa ja muuta viihdettä ilman mainoksia.
Sirius tunnetaan erityisesti eksklusiivisista sisällöistään ja julkkisvetämistä ohjelmista, ja se on ainoa lisensoitu satelliittiradiotoimija Yhdysvalloissa, mikä tekee siitä eräänlaisen laillisen monopolin.
Sirius XM:n palvelu toimii autojen, kodin ja mobiililaitteiden kautta, ja se tarjoaa myös suoratoistopalveluita internetin kautta. Yhtiö syntyi Sirius Satellite Radion ja XM Satellite Radion fuusion myötä vuonna 2008, ja sen pääkonttori sijaitsee New Yorkissa.
Sirius XM:n osake syöksykierteessä
Siriuksen osake on tullut vuodessa alas 40 prosenttia. Yhtiön osakekohtainen tulos painui jyrkästi -8,7 dollaria tappiolle kuluvan vuoden kolmannella vuosineljänneksellä, johtuen pääasiassa merkittävästä 3,4 miljardin arvonalentumiskirjauksesta, joka liittyi Liberty Media -transaktioon.
Myös Siriuksen liiketoimintasegmentit, kuten tilaajamäärät ja mainostulot, laskivat lievästi. Yhtiön tilaajatuotot, jotka kattavat yli 75 prosenttia kokonaisliikevaihdosta, laskivat 4,9 prosenttia edellisvuoden vastaavasta neljänneksestä 1,6 miljardiin dollariin.
Sirius XM on pitkään tehnyt yhteistyötä autovalmistajien kanssa, jotka tarjoavat sen palveluita uusien autojen ostajille. Viimeaikaiset taloudelliset epävarmuudet ja autoteollisuuden ongelmat ovat heikentäneet uusien autojen myyntiä, mikä on hidastanut yhtiön kykyä hankkia uusia tilaajia.
Lisäksi kuluttajien mediankäyttötottumukset ovat muuttuneet nopeasti, ja perinteinen radio on menettänyt suosiotaan suoratoistopalveluille, kuten Spotifylle ja Apple Musicille. Näillä kilpailijoilla on laajemmat valikoimat ja paremmat henkilökohtaiset suosittelualgoritmit, mikä houkuttelee osan Sirius XM asiakaskunnasta pois yhtiön palvelusta.
Yhtiö jatkaa panostuksia digitaalisiin palveluihin, kuten SiriusXM-sovelluksen parannuksiin ja podcast-tarjontaan, pyrkien lisäämään kuluttajien sitoutumista. Yhtiö pyrkii kasvattamaan mainostulojaan erityisesti podcast-mainonnassa, mutta kohtaa haasteita yleisen mainosmarkkinan heikkouden vuoksi.
Sirius laski koko vuoden 2024 liikevaihtoennustettaan noin 8,67 miljardiin dollariin aiemmasta 8,75 miljardin dollarin ennusteesta. Yhtiö piti ennallaan 2,7 miljardin dollarin oikaistun EBITDA:n ennusteen. Myös viime vuonna oikaistu EBITDA oli 2,7 miljardia dollaria.
Miksi Warren Buffett sijoittaa vaikeuksia kohdanneeseen yhtiöön?
Buffett on kasvattanut Siriuksen omistustaan 50 prosenttia vain kolmen päivän aikana lokakuussa. Oleellinen kysymys on luonnollisesti tämä: miksi Buffett sijoittaa osakkeeseen, joka on syöksykierteessä.
Finbold-sivusto arvelee syyksi sen, että Buffett on arvosijoittaja, joka suosii matalan arvostustason osakkeita.
Tällä hetkellä Siriuksen ensi vuoden konsensusennusteilla laskettu P/E-kerroin on vain 8,6x ja EV/Ebit-kerroin 9,3x, jotka molemmat ovat huomattavasti alle yhtiön viime vuosien keskimääräisen tason.
Toinen tekijä saattaa olla se, että Buffett hakee tunnetusti taloudellisen vallihaudan sijoituskohteita. Tämä tarkoittaa kestävää kilpailuetua, joka tukee osakkeen arvoa. Taloudellisen vallihaudan yrityksellä on merkittäviä etuja, jotka suojaavat sen liiketoimintaa kilpailijoilta ja mahdollistavat pitkäaikaisen menestyksen.
Sirius voi olla yksi harvoista laillisista monopoleista Yhdysvalloissa, sillä se on maan ainoa lisensoitu satelliittiradio-operaattori.
On tietysti olemassa kolmaskin mahdollinen syy Buffettin mielenkiintoon Siriusta kohtaan: hän tietää yhtiöstä joitain, mitä markkinat eivät tiedä.
Finbold-sivusto muistuttaa, että pitkällä tähtäimellä Buffettin jalanjälkien seuraaminen on yleensä ollut voittava sijoitusstrategia.
