Koneen johto ja hallitus ovat taatusti ottaneet tarkan sihdin alle myös amerikkalaisen Otiksen osavuosien annin ja etenkin Kiinan laiteostojen pudotuksen jälkeen.
Otis, maailman johtava hissiyhtiö, julkistaa ainoana alansa yhtiöistä uusien laitteiden liikevaihdon ja kannattavuuden sekä vastaavat luvut myös huolloissa.
Sijoittajat pystyvät siten rinnastamaan enemmän tai vähemmän amerikkalaisyhtiön osavuosikatsausten antia esimerkiksi Koneeseen.
Kone ja sveitsiläinen Schindler antavat vastaavasti julki kannattavuuslukujaan vain konsernitasolla eli uudet laitteet ja palvelut sekä modernisoinnit menevät samaan nippuun tulosjulkistuksissa.
Otiksen osakekurssi on vuoden alusta halventunut yli 15 prosenttia ja Koneen saman verran. Schindler on päässyt 8,5 prosentin pudotuksella. Isot pörssit, kuten Wall Street, ovat nousseet 13 prosenttia, mikä kuvastaa pörssin kruununjalokivien eli hissiyhtiöiden laahaamista liikevaihdossa ja kannattavuudessa.
Kuluvan vuoden tulosennusteilla Koneen P/E-luku on 25x, Otiksen 17x ja Schindlerin nykytuloksella 28x. Otiksen voi siten luokitella ”halvaksi” verrattuna Koneeseen, joka sinänsä korostaa myös omistaja-arvoa Saksan hissijätin oston tiimoilta.
Etenkin eläkeyhtiöt Varma, Ilmarinen ja Elo ovat kuluvan vuoden aikana ostaneet noin puolella miljardilla eurolla Koneen B-osakkeita, joita Euroclearin tilaston mukaan ulkomaiset sijoittajat ovat myyneet noin 700 miljoonalla eurolla. Samalla voi spekuloida, ovatko eläkeyhtiöiden jättiostot tukeneet Koneen osakekurssia.
Onko edessä hintasota uusissa laitteissa?
Uusien laitteiden myynnin pudotus lähenee ehkä jo hitaasti kuilun pohjaa, minkä voi päätellä Otiksen osavuosiraportista.
Amerikan hissijätti teki heinä-syyskuussa uusissa laitteissa hieman päälle miljardin euron eli 1,27 miljardin dollarin liikevaihdon, joka pysyi edellisen vuoden tasolla. Mutta liikevoitto romahti noin 40 prosenttia eli miljardiluokan liikevaihdosta kertyi vain noin 34 miljoonaa euroa voittoa, mikä tekee vain noin kolme prosenttia liikevaihdosta.
Liikevoittoa tuli vielä vuoden 2025 toisella kvartaalilla noin 58 miljoonaa euroa ja liikevoitoksi 5,3 prosenttia suhteessa liikevaihtoon.
Lukujen perusteella voi päätellä, että hissiyhtiöt jakavat uusien laitteiden markkinoita hintasodalla, jota on eniten vauhdittanut Kiinan ostojen jyrkkä alamäki.
Kiina osti kovimman buumin aikana yli 60–70 prosenttia hissiyhtiöiden uusista hisseistä ja liukuportaista. Osuus on voinut pudota jopa puoleen huipusta.
Kone saavutti kuluvan vuoden heinä-syyskuussa uusissa laitteissa noin miljardin euron liikevaihdon, joka pysyi paikallaan verrattuna edellisen vuoden vastaavaan jaksoon.
Koneen ja Otiksen puntit ovat usean vuosikvartaalin aikana pysyneet uusissa hisseissä liikevaihdollisesti melko tasan. Schindler ei julkista erikseen uusien laitteiden eikä palvelujen liikevaihtoa.
Voitot kertyvät palveluista
Huollot ja modernisoinnit pelastavat nyt pitkälti hissiyhtiöiden kannattavuutta ja liikevaihtoa, mikä näkyy tulosraporteissa.
Kone ja Otis nostivat toisella vuosikvartaalilla melko tasatahtiin liikevaihtoaan huolloissa ja modernisoinneissa. Kone saavutti molemmissa yhteensä noin 1,87 miljardin euron ja Otis 2,58 miljardin dollarin eli 2,24 miljardin euron liikevaihdon.
Otiksen liikevoitoksi kertyi palveluissa noin 520 miljoonaa euroa, joka kohoaa korkeaksi eli 23,2 prosenttiin suhteessa liikevaihtoon. Otiksen liikevoitto on palveluissa perinteisesti pysynyt reilusti yli 20 prosentin tasossa liikevaihdosta.
Myös Schindler korostaa positiivista virettä palveluissaan osavuodessaan.
Koneen Saksan ostokohteen eli TK Elevatorin rullaavan 12 kuukauden liikevaihto tekee noin yhdeksän miljardia euroa, josta noin kuusi miljardia euroa kertyy huolloista.
Saudi-Arabian sijoitusyhtiö Alat omistaa noin 15 prosenttia TK:sta. Kumppanusten yhteisyritys, joka hallinnoi noin 160 miljoonan euron pääomia, investoi yli 60 miljoonaa euroa uuteen hissitehtaaseen Saudi-Arabiassa.
Kone saa siten ehkä Saksan hissijätin ostossa uuden tehtaan, jota vauhdittanevat etenkin saudien mittavat investoinnit julkiseen infraan, kuten lentokenttiin.
TK Elevator julkisti kuuden kuukauden osavuosiluvut, joiden mukaan yhtiö hankki noin 4,8 miljardilla eurolla uusia tilauksia ja liikevaihdoksi tuli 4,5 miljardia euroa, mikä siten vastaa noin yhdeksän miljardin euron liikevaihtoa rullaavalle 12 kuukaudelle. Kone saavutti vuonna 2025 hieman yli 11 miljardin liikevaihdon.
TK Elevatorin noin seitsemän prosentin plusmerkkinen tilauskertymä liikkuu melko lailla samoissa raameissa kilpailijoiden kanssa.
Kone murskaa vakiintuneet kuviot
Koneen loikkaa Saksan hissijätin TK Elevatorin ostoon 29,4 miljardin euron kauppasummalla voi pitää historiallisena myllerryksenä, mikä näkyy yhtiöiden pidemmän ajan liikevaihdoissa ja kannattavuudessa.
Kone teki kuluvan vuoden toisella kvartaalilla 2,9 miljardin euron liikevaihdon, josta irtosi 11 prosentin liikevoitto. Yhtiölle on jäänyt toistaiseksi haaveeksi noin 14 prosentin liikevoiton taso.
Kone kiri vauhdilla kiinni kolmea kovinta kilpailijaansa liikevaihdossa ja kannattavuudessakin etenkin Kiinan myynnillään. Yhtiö hallitsi kovimman buumin aikana ykkösenä uusien laitteiden markkinoita Kiinassa.
Schindler saavutti kuluvan vuoden huhti-heinäkuussa saman liikevaihdon kuin Kone eli vajaan kolmen miljardin (2,73 miljardia Sveitsin frangia) liikevaihdon. Sveitsin hissijätti saavutti noin 13,5 prosentin liikevoiton eli hieman korkeamman kuin Kone.
Schindler on aikonut käynnistää kovan vastustuksen Koneen Saksan hissijätin ostoa vastaan, mikä selittynee ehkä melko tasavahvalla kannattavuudella ja liikevaihdolla pidemmälläkin aikavälillä.
Yhtiön johto uhkaa jopa kaapata huippuosaajia TK:sta Koneen ostoprosessin aikana.
Otis otti toisella kvartaalilla ykköspaikan 3,3 miljardin euron eli 3,8 miljardin dollarin liikevaihdolla, josta tuli hissiyhtiöistä korkein eli 15,2 prosentin liikevoitto heinä-syyskuussa.
Hissikvartetin marssijärjestys on pysynyt pitkään melko stabiilina sekä liikevaihdossa että kannattavuudessa.
