
Amerikan pörssiyhtiöt ovat saaneet suitsutusta kotimaisilta pörssipiireiltä aikana, jolloin Helsingin pörssi potee alakuloa.
Amerikkalainen ja New Yorkin pörssissä noteerattu Otis lukeutuu Koneen kovimpiin kilpailijoihin hissien ja liukuportaiden globaaleilla pelikentillä.
Konetta voi nyt ostaa salkkuunsa noin 50 eurolla ja Otista 91 eurolla eli 95 dollarilla per osake.
Omaisuuden pörssikonkari Hannu Angervuo toteaa, että Kiina-preemio eli ”ylituotto” on pyyhkiytynyt pois Koneen pörssiarvosta noin neljän vuoden aikana. Yhtiön osakekurssi on neljän vuoden aikana pudonnut 33 prosenttia vuoden 2 020 syyskuun 75 euron huipputasosta.
Koneen osakekurssin pitäisi vahvistua 50 prosenttia nykyisestä noin 50 euron tasosta, mikäli yhtiö saavuttaisi uuden huipputason.
Otiksen osakekurssi on noussut noin 25 prosenttia neljässä vuodessa. Samalla dollari on vahvistunut suhteessa euroon.

”Sijoittajana ostaisin molempien osakkeita, mikä tasaa pidemmän aikavälin riskejä hissiyhtiöiden salkunhoidossa. Kummankin yhtiön pe-luvut liikkuvat lähes samalla korkealla tasolla eli 24 ja 27 haarukassa mitattuna vuoden 2024 tuloksella”, Angervuo lisää.
Konepajayhtiöiden P/E-luvut asettuvat noin 23 ja 24 tasolle. Angervuo viittaa hissiyhtiöiden korkeaan P/E-lukuun ja käyttää ilmaisua ”korkealle arvostettu” Koneen nykyisestä kurssitasosta.
Kurssikuilu leveä Otiksen ja Koneen välillä
Kahden hissiyhtiöiden välinen kuilu repesi osakekurssien välillä etenkin vuonna 2021, jolloin Kone heikkeni viisi prosenttia Helsingin pörssissä ja Otis vahvistui 32 prosenttia New Yorkin pörssissä.
Kiina-preemiot alkoivat haihtua sijoittajien Kone-kalkyyleissa jo viime vuonna, jolloin Koneen osakekurssi vahvistui noin neljä prosenttia ja Otiksen 3,5 prosentin verran. Kiina säikäytti sijoittajia vielä vuonna 2023, jolloin Koneen osakekurssi painui 6,5 prosenttia miinukselle ja Otis ponnahti yli 14 prosenttia plussalle.
Koneen kanssa liikevaihdossa ja kannattavuudessa melko tasavahvan sveitsiläisen Schindlerin osakekurssi nousi viime vuonna yli 24 prosenttia 258 frangiin eli 273 euroon. Schindler ei ole vielä julkistanut vuositulostaan.
Sinänsä melko vaisut ennusteet kuluvalle vuodelle hiertänevät Koneen ja Otiksen kurssinousua.
Kone on masinoinut vauhtia operaatioihinsa, joilla yhtiö on kuronut kiinni liikevaihdossa etenkin uusien laitteiden myyntinsä jyrkkää pudotusta Kiinassa.
Koneen B-osakkeen hinta vahvistui noin kaksi prosenttia eli 50,5 euroon torstain tulosjulkistuksen jälkeen.
SalkunRakentaja nosti Koneen ostopaperiksi vuoden 2 022 elokuussa, jolloin yhtiön osakekurssi painui lähelle 40 euroa. Ennuste osui nappiin.
Otiksen osakekurssi halpeni hieman ja päätyi noin 91 euroon eli 94 dollariin samaisen torstaisen tulosjulkistuksen jälkeen. Yhtiön kurssihuippu oli 103 dollaria vuoden 2024 lokakuussa.
Kone pitää asemansa
Hissiyhtiöt ottavat myynnissään mittaa etenkin hinnoilla uusissa laitteissa, joissa Kone saavutti hieman noin 1,1 miljardin euron myynnin ja Otis noin 1,3 miljardin euron viimeisellä vuosineljänneksellä.
Myyntiluvuista voi päätellä, että Kone on pitänyt otteensa uusissa laitteissa.
Kova vääntö hinnoissa tulee esiin Otiksen uusien laitteiden liikevoitossa, joka heikkeni jopa ennätyksellisen alas eli 4,7 prosenttiin 1,3 miljardin euron liikevaihdosta. Kone ei julkista uusien laitteidensa kannattavuutta
Kone yllättää myös kannattavuudellaan viimeisellä neljänneksellä.
Liikevoitto parani euroissa 28 miljoonaa euroa. Angervuo pitää positiivisena, että yhtiö pystyi nostamaan liikevoittoaan ja liikevaihtoaan. Hissiyhtiö saavutti 386 miljoonan euron liikevoiton, jonka marginaali vahvistui edellisen vuoden vastaavan jakson 12,8 prosentista 13 prosenttiin 2,9 miljardin euron liikevaihdosta.
Liikevoitto vahvistui Koneella siten 0,2 prosentti – yksikköä. Vastaavasti Otis nosti liikevoittoaan 0,3 prosenttiyksikköä eli edellisen vuoden 15,6 prosentin tasosta 15,9 prosenttiin suhteessa 3,4 miljardin euron liikevaihtoon.
Kone jäi kvartaalitason liikevaihdossa melko vähän eli noin puoli miljardia euroa jälkeen maailman suurimmasta hissiyhtiöstä Otiksesta.
Huollot pelastavat pitkälle
Hissiyhtiöt ovat masinoineet huoltoja ja modernisointeja vauhtiin etenkin Kiinan markkinoiden puolittaisen romahduksen jälkeen.
Otis saavutti service-liiketoiminnassaan noin 24,5 prosentin liikevoiton suhteessa 2,2 miljardin euron liikevaihtoon, mistä voi myös päätellä Koneen huoltojen kannattavuutta.
Kone teki huolloissa ja modernisoinneissa 1,8 miljardin euron liikevaihdon, mikä ylittää 700 miljoonan eurolla uusien laitteiden liikevaihdon. Käännettä voi pitää jopa historiallisena Kiinan pudotuksen jälkeen.
Kone vetäytyi lähes kolme sitten saksalaisen Thyssenin hissien ostosta. Silloinen Thyssen Elevator Technology eli nykyinen TK Elevator päätyi 17,2 miljardin kauppahinnalla suurille pääomasijoittajille, kuten Advenille ja Cinvenille.
TK Elevator saavutti noin 9,3 miljardin liikevaihdon 12 kuukauden tilikaudella, joka päättyi vuoden 2024 lokakuussa.
Yhtiö on vauhdittanut huoltojen ja modernisointien myyntiä, joka toi yhtiön nettisivujen mukaan 62 prosenttia eli yli kuusi miljardia euroa koko 9,3 miljardin euron liikevaihdosta.
Otis saavutti huolloissa noin 8,4 miljardin euron liikevaihdon viime vuonna ja Kone 6,5 miljardin euron.
TK elevator julkistaa noin 1,5 miljardia euroa käyttökatteeksi, joka tilinpäätöksen mukaan on parantunut noin 300 miljoonaa euroa kahden 12 kuukauden tilikauden aikana.
Kone hankki korkeimmillaan jo 40 prosenttia uusista tilauksistaan Kiinasta ja liikevaihdostakin kertyi reilusti euroissa yli kolmannes. Pudotusta on tullut noin viidenneksen tasolle.
Kiina toi viime vuoden tilikaudella vielä Koneen konsernin tason liikevaihdosta noin 2,5 miljardia euroa, joka laski noin 16 prosenttia verrattuna edelliseen vuoteen.
Kone teki viime vuonna noin 11 miljardin euron liikevaihdon, Otis 13,6 miljardin euron ja Schindler 8,3 miljardin viime vuoden tammi-syyskuussa.