Varainhoidon kokenut ammattilainen Hannu Angervuo kertoo sijoittajakirjeessään, että Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden vuoden 2023 osinkosumma oli 13,7 miljardia euroa, mutta vuodelta 2024 osingot voivat nousta noin 14,0 miljardiin euroon.
Osinkosumman kannalta muutamat suuret yhtiöt ovat avainasemassa. Kolme pörssin suurta yhtiötä, Neste, Nordea ja Fortum, tulevat ratkaisemaan nouseeko vuoden 2024 tuloksista maksettava osinkosumma.
”Oma ennusteeni näyttää, että kuluvan vuoden osinkosumma todellakin nousee edellisestä vuodesta noin 2,2 prosenttia”, Angervuo ennustaa.
Helsingin pörssi on perinteisesti ollut osinkosijoittajalle antelias pörssi. Näin tulee luultavasti olemaan tämänkin vuoden tulosten ja niistä maksettujen osinkojen osalta. Angervuon mukaan pörssiyhtiöiden osinkotuotto vuoden 2024 osinkoennusteella on marraskuun lopun markkina-arvolla laskettuna 5,5 prosenttia eli varsin hyvä.
Osinkosuhde on korkea
Useat pörssiyhtiöt jakavat ison osan tuloksestaan osinkoina omistajilleen. Osinkosuhde kertoo, kuinka suuren osan tilikauden tuloksestaan yritys jakaa osakkeenomistajilleen osinkoina. Osinkosuhde Angervuon vuoden 2024 osinkoennusteella ja vuoden 2024 nettotulosennusteella on erittäin korkea eli noin 89 prosenttia. Pörssikonkarin mukaan sama taso oli pörssiyhtiöillä myös vuonna 2022, jolloin tulokset nousivat kaikkien aikojen ennätykseen.
Kuluvan vuoden korkea osinkosuhde johtuu pörssikonkarin mukaan osinkosumman pienestä kasvusta ja jo pari vuotta laskeneista nettotuloksista. Vuoden 2024 lukuja tietyllä tavalla ”vääristää” myös Nesteen tulosromahdus, mikä laskee nettotulossummaa noin kaksi miljardia euroa eli noin kymmenkunta prosenttia pörssiyhtiöiden vuoden 2023 tulossummasta.
Pörssikonkari muistuttaa, että valtaosan pörssiyhtiöiden vuoden 2024 osinkosummasta maksaa pankit, rahoitus ja vakuutus. Niiden osinkosumma Angervuon ennusteella on 35 prosenttia.
Jos mukaan lasketaan suurista yhtiöistä myös UPM-Kymmene, Kone, Metso, Valmet, Wärtsilä, Orion, Kesko, Elisa, Telia, Fortum ja Nokia ja lisätään siihen pankit, rahoitus ja vakuutus saadaan kokoon jo 11,2 miljardin osinkopotti. Tämä olisi jo 80 prosenttia koko pörssin päälistan yhtiöiden osinkosummasta vuodelta 2024.
”Pörssin vuoden 2024 osinkosumman koko ratkeaa siis näiden suurten yhtiöiden osinkosumman muutoksista”, Angervuo kertoo.
Fortumin osinko kasvaa selvästi
Nordea maksaa Angervuon ennusteen mukaan 3,55 miljardin euron osinkosumman eli 1,02 euroa osakkeelta, kun vuodelta 2023 Nordean osinkosumma oli 3,2 miljardia euroa. Vuodelle 2024 kasvua ennusteen mukaan tulee siten 330 miljoonaa euroa. Markkinoiden konsensus Nordean vuoden 2024 osingoksi on 0,96 euroa osakkeelta.
Nykyisellä kurssinoteerauksella ja pörssikonkarin osinkoennusteella Nordean osinkotuotto nousee muhkeaan 9,6 prosenttiin.
Fortum maksaa Angervuon ennusteessa 1,25 miljardin euron osinkosumman vuodelta 2024 eli 1,40 euroa osakkeelta, kun vuodelta 2023 Fortumin osinkosumma oli 1,03 miljardia euroa. Markkinat odottavat Fortumilta 1,02 euron osakekohtaista osinkoa, joten pörssikonkarin osinkoennuste on reippaasti sen yli.
Yksi syy Fortumin osingon nousuun saattaa olla se, että Neste joutunee laskemaan osinkoaan rankalla kädellä. Nesteen suuromistaja Valtio haluaa korvata tämän menetyksen Fortumin kautta.
”Itse uskon, että Nesteen osingon voimakas lasku mahdollisesti kompensoidaan Fortumin 0,30-0,35 euron kertabonuksella, sillä yhtiö saa noin 800 miljoonaa euroa kassaan sisältäen 110 miljoonan kirjanpidon voiton myytyään kierrätys- ja jäteliiketoiminnan. Jos Fortum ei korota osinkoaan, jää valtion tuloihin jälleen satojen miljoonien aukko.”
Jos Fortumin osinko olisi pörssikonkarin ennustama 1,40 euroa osakkeelta, tarkoittaisi se yhtiön nykyisellä 13,5 euron kurssinoteerauksella peräti 10,4 prosentin osinkotuottoa.
Nesteen osingoista katoaa leijonanosa
Suurin vuoden 2024 osinkosumman pudottaja on melko pörssikonkarin arvion mukaan varmasti Neste, joka maksaa 614 miljoonan euron osinkosumma. Tämä olisi 0,80 euroa osakkeelta. Vuoden 2023 osinkosumma oli 922 miljoonaa euroa, joten laskua vuoden 2024 osinkosummassa olisi peräti kaksikolmasosaa.
”Nesteen osinkosumma lasku vuodelta 2024 tietää ongelmia myös suurimmalle osakkeenomistajalle, valtiolle, sillä valtion osinkosumma puolittuisi eli laskua ennusteella tulisi yli 150 miljoonaa euroa”, Angervuo kertoo.
Markkinat odottavat Nesteeltä 476 miljoonan osinkoja eli noin 0,62 euroa osakkeelta.
Osingon nostajia pörssin päälistalta kyllä löytyy, pörssikonkari muistuttaa. Niitä ovat hänen mukaan esimerkiksi Kemira, Cargotec huomioiden jakaantumisen, Huhtamäki, Konecranes, Metso, Valmet, Wärtsilä, Orion, Terveystalo, Puuilo, Sanoma, Elisa, Fortum, Nordea, Sampo ja Nokia.
Metsäyhtiöistä UPM-Kymmene ja ehkä myös Stora Enso pitänevät osingon ennallaan, mutta Metsä Board laskenee osinkoa.
”Osingon jättää kuluvan vuoden tuloksesta maksamatta noin kuudesosa pörssin päälistan yhtiöistä, joista useimmat vanhoja tuttuja. Toki yhtiökokouksessa kannattaa käydä kahvilla”, Angervuo veistelee.
