Kullan hinta on noussut vuoden alusta lähes 30 prosenttia, ja sen vuosituotto on nousemassa korkeimmaksi sitten vuoden 2010 finanssikriisin jälkeen. Jalometallin hinta näyttää käyttäytyvän tänä vuonna varsin poikkeuksellisella tavalla.
Kansainvälisiä pääomamarkkinoita viestipalvelu X:ssä kommentoiva The Kobeissi Letter kiinnittää huomiota siihen, että ensimmäistä kertaa historiassa sekä kulta että S&P 500 voivat saavuttaa yli +30 prosentin vuotuisen tuoton. USA:n suurin osakeindeksi S&P 500 on noussut vuoden alusta 28 prosenttia.
”Vaikka kulta on perinteisesti turvallinen sijoitus, sen arvo on tänä vuonna noussut samanaikaisesti riskipitoisten omaisuuserien kanssa”, The Kobeissi Letter kirjoittaa X:ssä.
Gold is making history:
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 9, 2024
For the first time in history, both gold and the S&P 500 could post a +30% annual gain.
While central banks call for a "soft landing," they are STOCKPILING gold which is on track for its best year since 2010.
What is happening here?
(a thread)
Keskuspankit ostavat kultaa ja nostavat hintaa
Poikkeukselliseksi kultamarkkinat tekee se, että taustalla häärivät nyt keskuspankit. Samaan aikaan kun keskuspankit puhuvat ”pehmeästä laskusta,” ne hamstraavat suuria määriä kultaa ennätykselliseen tahtiin.
”Pelkästään Kiinan kultavarannot ovat kasvaneet huimat 10 miljoonaa unssia viimeisen kahden vuoden aikana. Tämä tarkoittaa, että Kiinalla on nyt 193 miljardin dollarin arvosta kultavarantoja”, The Kobeissi Letter toteaa.
Samalla myös Yhdysvaltain dollari on vahvistunut suhteessa muihin päävaluuttoihin nähden. Esimerkiksi euro on heikentynyt kuluvan vuoden aikana 4,3 prosenttia suhteessa dollariin.
Sekin on poikkeuksellista, että kulta vahvistuu dollarin vahvistuessa. Historiallisesti vahvempi dollari on painanut kullan hintaa, koska se tekee kullan ostamisesta kalliimpaa dollareissa.
The Kobeissi Letterin kolmas havainto kullan hintakehityksestä on, että kulta ja kryptovaluutta ja Bitcoin eivät enää ole toistensa vaihtoehtoja.
”Tämän vuoden alussa sekä Bitcoin että kulta saavuttivat samanaikaisia ennätyksiä. Sen jälkeen kulta on noussut lähelle 3 000 dollaria, kun taas Bitcoin on rikkonut 100 000 dollarin rajan.”
Kiinan keskuspankki aloitti uudelleen kultaostot
Kiinan keskuspankki, People’s Bank of China, on jatkanut kullan ostamista kuuden kuukauden tauon jälkeen. Finanssitalo XS.comin markkina-analyytikko Samer Hasn arvioi, että Kiinan keskuspankin jatkuva kultavarantojen kasvattaminen voi kompensoida Lähi-idän geopoliittisten jännitteiden lievenemisen ja Yhdysvaltain talouden vahvuuden negatiivisia vaikutuksia kullan hintaan.
Kiinan keskuspankin kultavarannot nousivat lähes 72,96 miljoonaan unssiin marraskuun lopussa, kun ne olivat lokakuussa 72,80 miljoonaa unssia.
Aiemmin 18 kuukautta jatkunut kullanostobuumi, joka päättyi viime toukokuussa, oli kullan hinnan tärkein nousua tukeva tekijä, huolimatta erityisesti Yhdysvalloissa vallitsevista erittäin korkeista koroista, Hasn kertoo.
”Tämä yhdistelmä kullan ostamista ja maailmalla vähitellen laskevien korkojen trendiä saattaa elvyttää kullan hintojen nousutrendin”, markkina-analyytikko toteaa.
Toisaalta Yhdysvalloista tuleva jatkuva odotuksia parempi talousdata, joka vahvistaa dollaria, saattaa vaikeuttaa kullan hinnan nousutrendin jatkumista.
”Viime viikolla työmarkkinat osoittivat vahvuuttaan maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen, palkkojen nousun ja avoimien työpaikkojen tietojen valossa. Vaikka viime viikon data ei muuttanut merkittävästi markkinoiden odotuksia korkojen laskusta joulukuussa ja tammikuussa, todennäköisyys 25 korkopisteen laskulle tammikuussa on CME FedWatch Toolin mukaan edelleen 26 prosenttia”, Hasn toteaa.
Hasnin mukaan lisäksi Yhdysvaltain ulkopuolella Lähi-idän rakenteelliset muutokset voivat vähentää geopoliittista riskilisää, josta kulta on hyötynyt turvasatamana. Bashar al-Assadin hallinnon kaaduttua Syyriassa Iranin kyky uhata Israelia on heikentynyt enemmän kuin koskaan aiemmin. Syyrian alue oli elintärkeä reitti Libanonissa toimivalle Hizbollahille, joka on nyt saarroksissa toimittuaan Iranin keskeisenä käsivartena alueella.
