Nordea on vahvassa tuloskunnossa, sillä kaikki sen neljä liiketoiminta-aluetta tekivät hyvän tuloksen ensimmäisellä neljänneksellä.
Korkokate nousi 1,95 miljardiin euroon viime vuoden 1,77 miljardista eurosta. Tuotot yhteensä kasvoivat kuusi prosenttia pääasiassa korkokatteen 11 prosentin nousun ansiosta. Kulu/tuotto-suhde pysyi vakaana ja oli 40 prosenttia, kun viranomaismaksuja ei oteta huomioon.
Finanssikonserni julkistaa toisen vuosineljänneksen tulosraporttinsa viikon päästä maanantaina ennen pörssin aukeamista.
Analyysitalo Inderes odottaa pankin korkokatteen kehittyneen yhä suotuisasti ja kasvaneen vertailukaudesta noin viisi prosenttia.
”Vertailukaudella korkotason nousun vaikutus ei näkynyt tuotoissa vielä täysimääräisenä, joten muun muassa päivittyvät viitekorot tarjoavat tukea korkokatteelle. Tämän vaikutus on kuitenkin laimenemaan päin, ja ennusteissamme kasvu pysähtyy loppuvuonna ja kääntyy hiljalleen laskuun markkinakorkojen mukana”, toteaa Inderesin analyytikko Kasper Mellas artikkelissaan.
Inderes odottaa myös Nordean nettopalkkiotuottojen kasvaneen hieman vertailukauden tasolta.
Kuitenkin palkkojen nousu luo paineita pankin kuluihin, joten Inderes odottaa vertailukelpoisiin kuluihin reipasta kuuden prosentin nousua.
Inderes odottaa Nordean Luottotappioiden kasvavan vertailukaudesta mutta säilyvän edelleen varsin maltillisella tasolla.
Mellas muistuttaa, että Nordealla on yhä käytössään mittava noin 500 miljoonan euron johdon harkintaan perustuva puskuri heikentyvää suhdannetta vastaan. Se vaimentaa mahdollisesti kasvaneiden luottotappiotapahtumien tulosvaikutusta.
Analyysitalon odotuksissa on, että pankki yltää suurin piirtein viime vuoden tuloslukuihin. Nordean liikevoiton Inderes odottaa olevan 1,68 miljardia euroa ja osakekohtaisen tuloksen 0,37 euroa. Viime vuonna liikevoitto oli toisella vuosineljänneksellä 1,72 miljardia euroa ja osakekohtainen tulos 0,37 euroa.
Nordea ennustaa tällä hetkellä lähiajan näkymissään oman pääoman tuotto yltävän yli 15 prosenttiin tänä vuonna. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä oman pääoman tuotto oli 18,1 prosenttia. Vuotta aiemmin oman pääoman tuotto oli 17,1 prosenttia.
Pankin mukaan sen liiketoimintamalli on vahva ja pohjoismainen luottosalkku on erittäin hyvin hajautettu. Näiden seikkojen ansiosta Nordea pystyy tukemaan asiakkaitaan sekä pitämään tuotot laadukkaina, tuloksensa vakaana ja kannattavuutensa hyvänä suhdannekierron kaikissa vaiheissa.
Mellas uskoo, että finanssikonsernin lähiajan näkymiin ei suurella todennäköisyydellä tule muutosta, sillä dramaattisia liikkeitä korkoennusteissa ei ole nähty.
”Kaiken kaikkiaan raportin pitäisikin olla varsin yllätyksetön, joskin muun muassa käyvän arvon muutokset voivat heiluttaa tulosta jonkin verran suuntaan tai toiseen.”
Mellaksen mukaan Inderesin mielenkiinto kohdistuu Nordean luottokannan laadun kehitykseen sekä mahdollisiin päivitettyihin arvioihin siitä, miten rahapolitiikan muutokset vaikuttavat pankin korkokatteeseen.
Nordean mukaan sen luottosalkun laatu on pysynyt vahvana ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja nettoluottotappioita oli edelleen vähän. Luottosalkku on hajautettu eri toimialoille ja markkinoille, ja sitä tukee konservatiivinen riskiprofiili.
Inderes antaa Nordealle ostosuosituksen 12,5 euron tavoitehinnalla. Pankin viimeisin kurssinoteeraus on 11,1 euroa.
